Waarom Barrick Gold Kan schrikken

Zo bullish als ik ben op de prijs van goud en op goud mijnbouwbedrijven, ik denk dat de investeerders moet heel selectief zijn in het kiezen van de laatste te zijn. Als de prijs van goud stijgt, betekent dit niet dat iedere goudwinning voorraad ook zal stijgen. Veel van deze bedrijven opereren in gevaarlijke delen van de wereld, dragen een hoge schuldenlast, te investeren in middelmatige projecten, en niet om te profiteren van de groeimogelijkheden. Als gevolg daarvan moet het dan ook geen verrassing dat er veel goudwinning aandelen die de goudprijs aanzienlijk slechter.

Een bedrijf dat helaas al deze criteria heeft voldaan is Barrick Gold. Barrick is 's werelds grootste goud mijnbouwbedrijf. Het mijnen meer dan 7 miljoen ounces goud per jaar over de hele wereld, met zijn grootste projecten in Nevada. Barrick's aandelenkoers is tot ongeveer 50 procent sinds het goud bull markt begon in 1999. Terwijl de voorraad op is, degenen die het gekocht in de hoop te kunnen profiteren van en krijgen hefboom om de stijging van de goudprijs miste op 400 procent prijsstijging van goud. Er zijn vele goede redenen voor.

Ten eerste, het bedrijf afgedekt een aanzienlijk deel van zijn productie tot goud geschonden $ 1.000 per ounce in 2009. Dus, zoals de goudprijs was omhoog gaan, was niet alleen een deel van de portefeuille van Barrick's niet profiteren, maar het geaccumuleerde een enorme - $ 5600000000 - papieren verlies dat moest worden opgeschreven. Hoewel de term "afdekking" wordt geassocieerd met risicovermindering en wordt beschouwd als een positief, is het duidelijk dat het management Barrick mislukte de economische factoren die de prijs van de grondstof dat mijnen begrijpen.

Terwijl het bedrijf niet langer hagen, heeft het management niet de voordelen van het bezit van goud en goud mijnwerkers in de presentatie van beleggers, dat is een praktijk die is uitgevoerd door vele collega's van het bedrijf te bespreken. Gezien het feit dat ik beleggen in goud mijnwerkers, omdat ik geloof dat de goudprijs zal stijgen en gezien het feit dat ik te investeren in bedrijven waarvan het management teams hebben dezelfde doelen en overtuigingen, kan ik een investering in Barrick gezien het gebrek aan enthousiasme voor het goud bull markt niet onderschrijven.

Ten tweede, heeft het bedrijf een aantal slechte deals die in de afgelopen jaren. Het meest opvallend is, is gekocht Equinox - een koperen bedrijf met een project in Afrika - in 2011, alleen tot het besef dat het project niet waard is bijna net zo veel als het ooit dacht te komen. De $ 7300000000 overname in 2011 werd gevolgd door een $ 4400000000 afwaardering in 2012.

Meer recent, het bedrijf verkocht haar Australische activa Gold Fields. Dit zijn rendabele activa in een laag risico mijnbouw jurisdictie. Gezien de politieke ellende van het bedrijf wordt geconfronteerd in Chili en in Tanzania, vind ik het onbegrijpelijk dat het bedrijf zou zo graag een relatief laag risico activa te lossen zijn. Deze twee deals mij tot rentmeesterschap van aandeelhouderswaarde capital management in twijfel, en het maakt me huiverig om te investeren.

Ten derde, het bedrijf heeft een slechte balans. Aan het einde van het derde kwartaal had het bedrijf $ 15400000000 in de schulden en $ 26200000000 in de totale verplichtingen tegenover $ 13600000000 in het eigen vermogen. Deze situatie is enigszins sindsdien verbeterd, maar tegen een hoge prijs. Het bedrijf uitgegeven 3000000000 $ ter waarde van voorraad in oktober, en het gesneden zijn dividend met 75 procent. Ondanks deze strafmaatregelen, het bedrijf de balans is nog steeds in slechte staat, en als de goudprijs verzwakt van hier, kan Barrick ernstige problemen worden geconfronteerd.

Al deze kwesties - heden en verleden - mij tot de conclusie dat ik betere kansen in de goudwinning sector kunnen vinden. Toch moeten beleggers rekening mee dat de voorraad heel goed kunnen doen als de goudprijs stijgt scherp te houden, omdat de markt is al op de hoogte van deze problemen. Dus ik zou het vermijden kortsluiting Barrick aandelen tegen de huidige $ 19,25 per aandeel.

Beleggers moeten ook rekening mee dat Barrick is het grootste bedrijf in de Market Vectors Gold Miner ETF. Daarom, terwijl ik geloof in de diversificatie van een portefeuille van de mijnbouw voorraden, ik denk niet dat het bezit van GDX aandelen is een goede manier om dit te bereiken. In plaats daarvan, moeten beleggers kijken voor goudzoekers die schone balansen, lage productiekosten, en een geschiedenis van groei.

Niet te missen: Er is Opportunity in Afrikaanse Gold Miners

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha