Rosengren op Tapering: geen tijd als het heden te wachten

Eric Rosengren, voorzitter van de Federal Reserve Bank van Boston, heeft zijn ogen op de prijs, en het is niet de stad van de World Series trofee - het met de gegevens. "Het monetaire beleid moet natuurlijk reageren op de huidige stand van de economie en de inkomende indicatoren, evenals de vooruitgang die tot nu toe - met andere woorden, het moet de gegevens afhankelijk zijn," Rosengren zei in een toespraak op de Universiteit van Massachusetts in Boston op maandag.

Zijn opmerkingen over het programma dat data afhankelijk echo die van de opmerkingen van St. Louis Fed-voorzitter James Bullard's. Bullard ook wel toelopend een "data afhankelijke programma 'toen hij maandag op CNBC's Squawk Box. Afbouwen is de informele termijn voor als de Fed zal beginnen op schaal terug de $ 85 miljard per maand obligatie-inkoop programma.

Echter, Rosengren het publiek verschilde van Bullard's, waardoor Rosengren de mogelijkheid om meer gegevens, grafieken, en details over waarom is nu niet het moment om taps, zelfs als de Federal Open Market Committee "ziet de verbetering van de economische activiteit en de situatie op de arbeidsmarkt te bieden Sinds het begin van haar inkoopprogramma zo consistent met het kweken van de onderliggende kracht in de bredere economie. "

Rosengren merkte hoe geconcentreerd de markten zijn aan het kijken naar de Fed voor de beslissing om taps. De Fed zeker van plan rekening te houden met de economische omstandigheden van de periode waarin aangekondigd toelopend, maar "start data die verschillen met een kwart of twee zou slechts relatief kleine veranderingen in de totale omvang van de Fed de balans te genereren. Dat is zeker een reden voor zijn patiënt - wachten tot het bewijs van een meer duurzaam herstel is meer duidelijk -. Voor het begin van een vermindering van de omvang van het programma voor de aankoop "

Wachten op betere gegevens is absoluut noodzakelijk voor Rosengren. Gedurende de rest van zijn toespraak in Boston, legde hij uit hoe de economie is verbeterd, maar niet verbeterd aan de normen waar de Fed voelt het kan verantwoorde beginnen te obligatie-aankopen te vertragen.

Bijzonder verontrustend is de werkloosheid. Rosengren vergeleek de meest recente recessie aan de drie die eraan voorafging.

Voor de vorige drie, werkgelegenheid terug naar piekniveaus binnen twee jaar. Dit heeft niet plaatsgevonden in de meest recente recessie, die dieper werd gevoeld. Bij 7,2 procent, de werkloosheid is ook boven de 6,5 procent, Fed-set "drempel" voor wanneer het zal beginnen tapering. Rosengren stelt persoonlijk een '' volledige werkgelegenheid werkloosheid '' op 5,25 procent, wat hij toegeeft is hoger dan de tarieven die door anderen in de centrale bank.

Krijgen om ofwel nummer zal zwaar worden, volgens Rosengren, omdat de economische groei is belemmerd door "aanzienlijke bezuinigingen," een kenmerk van het herstel vindt hij "ongebruikelijk."

De Boston Fed president aangehaald Congressional Budget Office cijfers dat een pin-soberheid geïnduceerde bruto binnenlands product groei reductie bij een verlies van 1,5 procentpunten. Meer grafieken blijkt dat, ondanks de bezuiniging gemiddeld 2,2 procent groei kan worden toegeschreven aan huisinvestering en auto verkopen.

"Wat is er opvallender is, is dat het begrotingsbeleid restrictiever geworden," Rosengren zei maandag, "hoewel we niet de verbetering die men normaal ziet in de afgelopen twee jaar van het herstel hebben gezien."

In zijn visie is het gebrek aan verbetering gedwarsboomd inspanningen om de economie op snelheid te brengen, en het zal blijven op lange termijn effecten hebben. "Bij een groei van 2,8 procent, hebben we geen 5,25 procent werkloosheid te bereiken tot het einde van 2018," zei Rosengren. De veronderstelde groei van het BBP lager is dan dit, op 2,1 procent, maar Rosengren ging op om te betogen dat zelfs als de groei overtreft de verwachtingen, is het onwaarschijnlijk dat het zal doen in een tempo dat piek werkgelegenheid zal nemen tot het niveau van vóór de recessie.

Niet te missen: de beleggers nog steeds verbergen in Cash?

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha