Prospect Capital Quarter een koopmoment

Iedereen moet zelf een solide dividend betaler. In mijn eerdere artikelen, heb ik aanbevelingen gedaan voor een aantal real estate investment trusts - mijn twee favoriet Annaly en Javelin Hypotheek. Ik blijf zowel adviseren op het huidige niveau als dividenden zijn veilig en de winst zijn sterk geweest.

Een voorraad Ik heb in handen sinds de zomer van 2013 is een business development bedrijf, of BDC. Het bedrijf is Prospect Capital, waarvan de primaire activiteiten te betrekken geld te lenen aan kleine bedrijven om hen te helpen groeien en uitbreiden, terwijl ze terug met rente betaald. Op een bepaalde manier, het is vergelijkbaar met een durfkapitaalfonds. De voorraad is solide geweest. Het is verhandeld in een range van $ 10,00 tot $ 12,00 voor de komende jaren. Een solide strategie is om te kopen op de dips en herinvesteren van de dividenden van de investering samengestelde. Het beste gedeelte? Deze voorraad sport een 12 procent rendement en betaalt maandelijks dividenden.

Verder, na het verklaren dividenden voor de rest van 2014, zal hebben uitbetaald 74 opeenvolgende betalingen. De dividenden worden verhoogd topping uit op 11,0600 cent per aandeel in december 2014. Het doel van dit artikel is om de belangrijkste punten van het kwartaalverslag te benadrukken en te bespreken waarom de huidige pull back is een kans.

Tekenen van kracht

Op het moment van dit schrijven, Prospect Capital is een daling van 5 procent tot $ 10,24. Het is een reactie op kwartaalverslag van het bedrijf, die over het algemeen was sterk, maar wat zag als teleurstellend. Voor het kwartaal, Prospect Hoofdstad zag een netto stijging van de netto activa uit activiteiten van $ 82.100.000 of $ 0,26 per gewogen gemiddeld aantal aandelen. In de vergelijkbare periode een jaar eerder, Prospect Hoofdstad zag 44.400.000 $ of $ 0,20 per gewogen gemiddelde aantal aandelen voor het kwartaal. Zo is de netto toename van de netto-activa stegen jaar-op-jaar met 84,8 procent en 30,0 procent op een dollar en per aandeel, respectievelijk. Netto-inkomsten uit beleggingen, of NII, was $ 98.500.000 of $ 0,31 per gewogen gemiddelde aantal aandelen voor het kwartaal. Voor vergelijkbare kwartaal 2013, Prospect Capital NII was $ 59.600.000 of $ 0,26 per gewogen gemiddelde aantal aandelen voor het kwartaal. Zo, NII jaar-op-jaar steeg met 65,3 procent en 19,2 percet op een dollar en per aandeel, respectievelijk.

Zoals hierboven vermeld, wordt Prospect Hoofdstad toenemende maandelijkse cash uitkeringen aan aandeelhouders door middel van december 2014, variërend van 11,0425 cent per aandeel voor mei 2.014-11,0600 cent per aandeel voor de maand december 2014. Prospect de huidige koers van $ 10,24 met ingang van 5 mei 2014 levert aan aandeelhouders een huidig ​​dividendrendement van 12,7 procent. Prospect Capital is in staat om het dividend te verhogen omdat het bedrijf gegenereerd cumulatieve NII dan cumulatieve uitkeringen aan aandeelhouders sinds prospect beursgang tien jaar geleden.

Voor juni 2013 het fiscale jaar, Prospect Capital NII dan uitkeringen aan aandeelhouders bedroeg $ 53.400.000 en $ 0,26 per aandeel. Voor de negen maanden eindigend op 31 maart 2014 distributies waren dan NII van $ 16.800.000 en $ 0,04 per aandeel, verspreiden een deel van de overtollige, die werd gebouwd in de twee voorgaande boekjaren. Sinds Prospect Capital beursgang tien jaar geleden, zal het bedrijf zijn verdeeld $ 13,26 per aandeel van het oorspronkelijke aandeelhouders en meer dan $ 1,3 miljard gecumuleerde uitkeringen aan alle aandeelhouders tegen het einde van 2014.

Enige zwakte

Prospect Capital intrinsieke waarde per aandeel per 31 maart 2014 gedaald tot $ 10,68 per aandeel, een verlies van $ 0,05 per aandeel tussen 31 december 2013 en $ 0,04 per aandeel uit op 30 juni 2013. In totaal vooruitzicht Capital heeft $ 3560000000 van de netto activa. Prospect Capital schuld op eigen vermogen kwam uit op een aanzienlijke 67,9 procent na aftrek van contanten en equivalenten van 31 maart 2014, een stijging van 48,0 procent op 31 december, 2013 en 55,7 procent met ingang van 30 juni 2013.

Gedeeltelijk verklaren deze stijging is Prospect Capital doel netto-inkomsten per aandeel in de komende kwartalen te laten groeien door te focussen op elkaar afgestemd-boek middelen te financieren gedisciplineerd en zal bijdragen originations over haar gediversifieerde business lines. Aldus als gevolg van sommige van deze activiteit, kan de kwart weergegeven zwakken. Hier is een overzicht van de investeringen die zijn gedaan tijdens het kwartaal, die vruchten zullen afwerpen in de komende kwartalen, mogelijk vertalen tot verhoogde dividenden aan aandeelhouders:

  • 8 januari 2014 - een $ 161.500.000 follow-on investering in Broder Bros., Co. om een ​​overname te steunen.
  • 17 januari 2014 - een $ 6.600.000 follow-on investering in APH Property Holdings, LLC aan de Gulf Coast II Portfolio, een portefeuille van twee multi-familie woningen gelegen in Alabama en Florida te verwerven.
  • 31 januari 2014 - een $ 4.800.000 follow-on investering in NPH Property Holdings, LLC naar Island Club, een multi-familie woningen gelegen in Jacksonville, Florida verwerven.
  • 4 februari 2014 - een beveiligde investering schuld van $ 25,0 miljoen in Ikaria, Inc., een biotherapeutics gericht op het ontwikkelen en commercialiseren van innovatieve therapieën ontworpen om de unieke en complexe medische behoeften van ernstig zieke patiënten te voldoen.
  • 5 februari 2014 - een investering van $ 32.400.000 aan achtergestelde obligaties te kopen in ING IM CLO 2014-1, Ltd.
  • 7 februari 2014 - een investering van $ 23.100.000 aan achtergestelde obligaties te kopen in Halcyon Loan Advisors Funding 2014-1 Ltd.
  • 11 februari 2014 - $ 7,0 miljoen follow-on investering in Interdent, Inc. om een ​​overname te financieren.
  • 11 februari 2014 - beveiligde investering schuld van $ 10,0 miljoen in TriMark USA, LLC, een foodservice apparatuur en benodigdheden distributeur en leverancier van aangepaste keuken ontwerpen.
  • 19 februari 2014 - mits $ 17,0 miljoen van beveiligde variabele rente financiering van de overname van Venio LLC door Lovell Minnick Partners ondersteunen. Keane biedt opgeëiste eigendom diensten aan veel van 's lands grootste financiële instellingen, waaronder transfer agents, beleggingsfondsen, banken, makelaars en verzekeringsmaatschappijen.
  • 7 maart 2014 - mits $ 78,0 miljoen aan senior secured variabele rente schuld aan de verdere groei van Tolt Solutions ondersteunen, Inc., een retail gerichte IT-dienstverlener, het verstrekken van op maat gemaakte netwerkdiensten architectuur oplossingen, installatie, implementatie, onderhoud en klantenondersteuning aan de detailhandel landelijk.
  • 12 maart 2014 - beveiligde investering schuld van $ 10,0 miljoen in Tectum Holdings, Inc., een fabrikant van aftermarket accessoires voor de licht-truck markt.
  • 18 maart 2014 - $ 28.300.000 follow-on investering in LaserShip, Inc., waarvan $ 22.250.000 was bij sluiting gefinancierd, om een ​​overname te financieren.
  • 20 maart 2014 - New Star Metals, Inc. terugbetaald een $ 50.500.000 lening.
  • 25 maart 2014 - een beveiligde investering schuld van $ 28.500.000 in Global Employment Solutions, Inc., een leverancier van het contract en permanente plaatsing personeelsdiensten, met een strategische focus op de IT-segment.
  • 26 maart 2014 - Material Handling Services, LLC terugbetaald een $ 64.500.000 lening.
  • 28 maart 2014 - mits $ 277.500.000 beveiligde variabele rente schuld aan de herfinanciering van Instant Web, LLC, een leverancier van direct marketing oplossingen aan direct marketeers voor acquisitie en loyaliteitsprogramma's in de Verenigde Staten te steunen.
  • 31 maart 2014 - een beveiligde investering schuld van $ 60,0 miljoen in de Verenigde Staten Environmental Services, LLC, een leverancier van industriële, milieu- en maritieme diensten in de Golfregio Staten.
  • 31 maart 2014 - voorzien van een $ 153.500.000 follow-on senior secured investering schuld in Progrexion Holdings, Inc. een dividend te financieren herkapitalisatie.
  • 31 maart 2014 - investeerde $ 246.300.000 in contanten en uitgegeven 2.306.294 geregistreerde aandelen van de gewone aandelen aan de herkapitalisatie van Harbortouch betalingen, LLC, een leverancier van transactieverwerking diensten en point-of-sale apparatuur die wordt gebruikt door handelaren in de Verenigde Staten te steunen. Door de herkapitalisatie, Prospect verwierf een controlerend belang in Harbortouch. Na de herkapitalisatie, Prospect ontving terugbetaling van de $ 23.900.000 lening eerder uitstekend.
  • 31 maart 2014 - mits $ 78.500.000 van de schuld en $ 14.100.000 van de financiering van het eigen vermogen naar Echelon Aviation LLC, een nieuw opgerichte leasen van vliegtuigen portfolio bedrijf. Prospect Capital is de controlerende equity eigenaar van Echelon.

Conclusie

Terwijl ik heb aanbevolen een aantal sterke vastgoedbevaks in het verleden, en dat blijven doen, BDC zijn sterke investeringsmogelijkheden. Aan de oppervlakte, kan de Prospect Hoofdstad kwartaal zwak om wat zijn verschenen. De voorraad wordt genageld en het is een koopmoment in mijn mening. Het bedrijf heeft belangrijke investeringen in het vorige kwartaal maakte en ik verwacht dat deze af te werpen in de toekomst kwartalen. Prospect Hoofdstad ook verklaard dividenden voor de rest van het jaar, en is het verhogen van de maandelijkse uitkeringen. Terwijl het dividend dekkingsgraad was minder dan één, ik vermoed dat dit tijdelijk is, gezien de investeringen. Met een boekwaarde van $ 10,68, en hebben betaald over $ 13,00 in dividenden in een decennium per aandeel, de voorraad is op een aanzienlijke koopje op het huidige niveau.

Disclosure: Christopher F. Davis is lang aandelen van Prospect Kapitaal en Javelin Mortgage Investment.

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha