Lennar Earnings Call Insights: Start Prestaties en Homebuilding VAA

Lennar Corporation meldde onlangs het tweede kwartaal de winst en gesproken over de volgende onderwerpen in de winst conference call.

Start Prestaties

Alan Ratner - Zelman & Associates: Het is eigenlijk Alan voor Ivy. De vraag die ik had alleen maar betrekking heeft op uw voorraad prestaties year-to-date, die presteerde ondanks uiteraard de zeer sterke prestaties in uw huizenbouw bedrijf. We hebben gehoord van slechts algemene problemen of vragen over uw expansie in een aantal van de andere ondersteunende bedrijven, zoals appartementen en natuurlijk de Rialto bedrijf, dat de winstgevendheid hier een beetje gedaald enkele klant. Ik hoopte dat je zou in staat zijn om de stijgende prijzen enig perspectief achter die over de gevolgen voor de bijkomende stukken van uw bedrijf te zetten, zet, en uiteraard Rialto specifiek gegeven hoogrentende investeringen er als je zou verwachten aan een impact op de toekomstige winstgevendheid zien van hogere tarieven?

NIEUW! Ontdek een nieuwe voorraad idee elke week voor minder dan de kosten van de handel 1. KLIK HIER voor uw Weekly Stock spiekbriefjes NOW!

Stuart A. Miller - CEO: Dat is een heleboel vragen in een, Alan, maar laat me zien als ik kan. Allereerst, als het gaat om de prestaties te beginnen, als een management team, we zijn sterk gericht op de operationele prestaties van de onderneming, en de belegger gemeenschap zal hebben om dingen te interpreteren als ze zouden kunnen. We natuurlijk vrij veel gekregen uit voorsprong op de rest van de markt in termen van grondverwerving en ...

Alan Ratner - Zelman & Associates: Ik ben hier, Alan. Ik sprong uit.

Stuart A. Miller - CEO: Dus, laat me gewoon doorgaan. Dus, hebben we vooruit gekregen uit in termen van grondverwerving en margeverbetering, en we hebben behoorlijk sterke margegroei in het begin van het herstel cyclus gehad. Dus, we hebben genoten Ik denk dat een vrij goede programma ten opzichte van onze positie binnen de industrie en onze aandelenkoers ook. Misschien is dat een beetje verdwenen. Ik ben niet echt zeker en natuurlijk, heeft rente soort veranderde het landschap voor de gehele industrie, in ieder geval op de korte termijn. Als het gaat om onze fundamentele zaken, hebben we consequent gezegd onze primaire bestuurder is en blijft onze huizenbouw operaties. We zijn zeer goed gepositioneerd vanuit een land oogpunt. We zijn goed gepositioneerd in termen van marges genereren, en ons management team echt raakt op alle cilinders. Met dat gezegd, onze aanverwante bedrijven zijn echt goed gepositioneerd voor toekomstige groei en voor de toekomstige bijdrage. Eerlijk gezegd, heb ik niet meer opgewonden dan ik ben geweest vandaag over de vooruitzichten voor Rialto, en ook de vooruitzichten voor onze meerdere gezinnen, zelfs gezien de stijging van de rente die we hebben gezien en de veranderende omgeving. Rialto heeft meer van een op de balans van een private equity-model. Daarbij bent u het zien van minder winst stromen door naar de onderste regel nu, dat zal veranderen in de tijd als onze pers begint in de winst in de toekomst te worden gebracht. Maar als het gaat om onze Fund I prestaties, is het ronduit uitzonderlijk en Fund II gelden geweest zijn al beginnen te worden geïnvesteerd. Wij bieden kapitaal voor commercieel vastgoed financieringen en andere posities binnen het kapitaal sekte, wij denken dat dit bedrijf zal blijven groeien en zal een zeer spannende deel van ons verhaal gaat vooruit. Voor zover de verdeling appartement eigendom betreft, hebben we een groeiende pijplijn groeien van $ 1500000000 naar $ 2 miljard in de eigenschappen die gaan om online te komen. Zoals ik in mijn inleidende opmerkingen, hebben we vijf woningen in aanbouw, en ik denk dat in de context van een markt die kort op wooneenheden overall, zijn mensen gaan kijken om te kopen, omdat de maandelijkse betaling is lager als je in staat zijn om te kopen, maar als er sprake is van een groeiende vraag naar verhuur en we denken dat de huurprijzen zullen blijven hogerop te worden geduwd. Dus, zelfs met de rente omhoog gaan, voelen we ons vrij comfortabel over de verhuur community ontwikkeling en ...

Rick Beckwitt - Voorzitter: Ik denk dat het enige wat ik zou toevoegen is ook de hele tijd, we hebben als last van de start-up kosten in verband met deze bedrijven, en onze pre-belastingen verdubbelde op een jaar-op-jaar basis en onze marges op een jaar-op-jaar basis, dus ik denk dat we goede rentmeesters van het kasteel geweest.

Alan Ratner - Zelman & Associates: Rick, dat waardeer ik. En sorry ik sprong op de late, en jullie me niet kon horen, ik was gedempt, maar ik denk dat Stuart, weet je, als de meest senior zelfstandig leider van de industrie, ik denk dat mensen zou echt waarderen misschien een beetje meer details over uw weergave van de back-up van de tarieven. Ik weet dat je zei dat je zei dat we hebben veel ruimte om te groeien, maar wat tarief begint je zenuwachtig en ik herken je niet echt na te denken over de tarieven in isolement. Ja, kunt u ons uw uitgebreider verwachtingen op wat echt gaat om een ​​verschil van de betaalbaarheid van de consument te maken?

NIEUW! Ontdek een nieuwe voorraad idee elke week voor minder dan de kosten van de handel 1. KLIK HIER voor uw Weekly Stock spiekbriefjes NOW!

Stuart A. Miller - CEO: Nou, ik bedoel het eerste wat ik zou zeggen is dat de rente op een historisch laag niveau zijn geweest. Ze zijn terugkeer en misschien zijn ze eigenlijk het starten van de beweging of misschien zal het eb en vloed een beetje, maar ze zullen uiteindelijk terug te keren naar meer genormaliseerde niveaus, maar je kunt niet kijken naar de rente in isolement. We moeten kijken naar de rente in de context waarin ze bewegen, wat betekent dat een verbetering van de economie, een verbetering van de foto werkgelegenheid, zien we een tekort aan arbeidskrachten in het hele land, niet alleen voor de huizenbouwers en de mensen in het veld, maar ook voor fabrikanten en distributeurs, zijn we van al die mensen die niet alleen er een tekort aan arbeidskrachten te horen, maar de lonen omhoog te bewegen om de mensen te krijgen van de bank en terug in het veld en dit voorspelt goederen dingen voor vraag naar woningen, zowel op de voor verkoop en de verhuur kant. Rentevoeten die hoger in de context van economische verbetering bewegen, verbetering van de werkgelegenheid, op hetzelfde moment, het is echt weerspiegelt een gezonde economie en een gezonde beweging. Voor huisvesting, in het algemeen, heeft in het verleden betekende dat de huisvesting gaat bloeien als meer mensen zich kunnen veroorloven om te kopen of te huren en te matchup met de levering die beschikbaar is. En natuurlijk, nu, we kijken naar een aanbodtekort dus dat betekent dat we ook in de context van stijgende prijzen en een betere economie bent waarschijnlijk prijsstijgingen en huurverhogingen ook zien.

Huizenbouw SG & A

Jade Rahmani - KBW: Ik wilde vragen over huizenbouw VAA. Ik denk dat laatste kwartaal door u opgegeven aantal opeenvolgende vergelijkingen en de verwachtingen voor de rest van het jaar. Ik denk dat gezien de stap functie neer dit kwartaal, zou je je comfortabel het verstrekken van elke verwachting voor de rest van dit jaar op die post?

Bruce E. Gross - VP en CFO: Ik denk dat als je kijkt naar het volgende kwartaal zou ik verwachten een vergelijkbaar type VAA percentages want we hadden dit kwartaal en een beetje meer invloed als we in het vierde kwartaal verwachten we voeg meer leveringen in Q4. Dus, we zullen zien wat dat percentage is, maar erachter platte volgende kwartaal en een beetje van verbetering gaan in Q4.

NIEUW! Ontdek een nieuwe voorraad idee elke week voor minder dan de kosten van de handel 1. KLIK HIER voor uw Weekly Stock spiekbriefjes NOW!

Jade Rahmani - KBW: Over Rialto, is er een manier kunnen we denken over de waarde van de carried interest uitkering die u kunt ontvangen en uw - of uw opmerkingen bedoeld om te suggereren dat dit een 4Q gebeurtenis zou kunnen zijn of zou dat volgend jaar ?

Stuart A. Miller - CEO: Ik denk dat ik op zoek naar volgend jaar en we hebben niet gegeven advies over de omvang van de carried interest, maar we worden steeds meer enthousiast over onze vooruitzichten in al onze fondsen te investeren, en ik denk dat we zullen moeten vragen om geduldig te zijn, dus we moeten een betere helderheid op de markt te brengen.

Jade Rahmani - KBW: Eindelijk de pick-up of verluidt Rialto heeft conduit operaties begonnen of is in gesprek over dat. Ik denk dat je gezinspeeld dat in uw commentaar. Moeten we verwachten dat al die leningen programma's om door te stromen, door de private equity-fondsen in plaats van via de volledige dochteronderneming winst?

Stuart A. Miller - CEO: Nee. Lot van de hoofdstad activiteiten zullen volledig eigendom. Dus het zal zijn - een aantal van die zal worden verdeeld tussen de private equity en de - op de balans, maar de handelingen die zijn soort van de natuurlijke evolutie van die zaken, de leiding activiteiten - het ontstaan ​​kant is over het algemeen op de balans, de aankoop van effecten en speciale onderhoud zal meer stroom door de private equity, dus het is een soort van split.

A Closer Look: Lennar Winst Cheat Sheet >>

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha