Laten we eens kijken Pandora Media Big Surprise en Moeilijk Verantwoording

Het volgende is een fragment uit een rapport opgesteld door Michael Pachter van Wedbush Securities.

Pandora's Q4 sloeg het gevolg van iets beter dan verwachte operationele kosten. Omzet was $ 125.000.000, versus onze schatting van $ 125.000.000, consensus van $ 123 miljoen, en de begeleiding van $ 120 - 123 miljoen. Non-GAAP EPS was $, in vergelijking met onze schatting van $, consensus van $, en begeleiding van $ -.

Markten zijn op 5-jaar hoog! Ontdek de beste aandelen te bezitten. Klik hier voor onze verse Feature Stock Pick nu!

Sterke FY: 14 begeleiding. Het bedrijf verstrekt aanvankelijke FY: 14 leidraad voor een omzet van $ 600-620,000,000 en non-GAAP winst per aandeel van $ - 0,05, ten opzichte van onze eerdere schattingen van $ 536.000.000 en $, en de consensus van $ 600 miljoen $. Q1: 14 begeleiding is voor een omzet van $ 120-125.000.000 en non-GAAP winst per aandeel van $ -. We verhogen onze FY: 14 ramingen voor inkomsten $ 620.000.000 van $ 536.000.000, en voor de EPS tot $ 0,05 van $, in lijn met de begeleiding.

FY: 14 begeleiding weerspiegelt het vertrouwen in de omzet te bouwen en op de high-end overtreft de verwachtingen van de Street. Pandora is leidend voor FY: 14 omzetgroei van 40-45%, wat erop wijst dat een aanzienlijke groei volgend jaar zal blijven. Wij denken dat de inkomsten zal waarschijnlijk schaal met het luisteren uren, en er rekening mee dat EPS begeleiding impliceert slechts geringe operationele leverage ...

Aftreden van de CEO verraste ons. Pandora heeft de zoektocht naar een opvolger van Joseph Kennedy, voorzitter, CEO en president, die het bedrijf heeft geleid sinds juli 2004 en die zal in zijn huidige functie totdat er een opvolger is benoemd begonnen. Wij denken dat het vertrek Mr. Kennedy's is vreemd getimed, omdat het bedrijf is op het punt om winstgevend te worden, is op de vooravond van royalty heronderhandelingen, en pas onlangs huurde een CFO. Wij geloven dat de heer Kennedy is een capabele CEO, en zijn vertrek laat een leegte in leiderschap op Pandora.

Markten zijn op 5-jaar hoog! Ontdek de beste aandelen te bezitten. Klik hier voor onze verse Feature Stock Pick nu!

Ondanks de sterke FY: 14 begeleiding, de waardering van Pandora is steeds moeilijker te rechtvaardigen. Netto-inkomen Pandora's per gebruiker is $ 0,15, of ongeveer 11% van de Facebook van $ 1,37, maar Pandora verhandeld tegen een kleine korting op Facebook op een actieve gebruiker. Pandora's EV / actieve gebruiker is rond de $ 40, in vergelijking met Facebook's $ 62 waardering. Naar onze mening, Pandora heeft een lagere potentieel om zijn gebruikers dan Facebook geld te verdienen, en heeft een hoger potentieel om de kostprijs van de omzet te verhogen sneller te zien.

Herhalen onze NEUTRAAL rating en 12-maands koersdoel van $ 11,50. Ons koersdoel weerspiegelt een veelvoud van 23x waarschijnlijk CY: 15 winst per aandeel van $ 0,50. Pandora's superieure groeivooruitzichten wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de mogelijkheid van toegenomen concurrentie, met een vermelding van Apple of Google waarschijnlijk marktaandeel wezenlijk invloed van Pandora.

Michael Pachter is een analist bij Wedbush Securities.

Niet te missen: Wist CEO Pandora's Trek een George Costanza enkel?

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha