Een blik op de recente financiële prestaties van Pfizer

Pfizer krijgt veel aandacht de laatste tijd, vooral gezien de mogelijke deal met AstraZeneca. Dit onderwerp is grondig laatste tijd bedekt. Maar ondanks het drama rond de krantenkoppen van de late, Pfizer is nog steeds mijn top biotech bedrijf dat ik lang heb gehouden in fiscaal begunstigd accounts. Het is een van de grootste onderzoek en ontwikkeling op basis van bedrijven in Amerika. Ik denk dat wat investeerders nodig hebben om zich te concentreren op is de prestaties van de onderneming, onafhankelijk van deals met andere bedrijven, die wel of niet optreden. Als zodanig heb ik Pfizer gedekt vanuit verschillende invalshoeken de laatste tijd, met name gericht op de producten in de pijplijn. In dit artikel wil ik de stand van de financiële prestaties van het bedrijf te beoordelen als het einde van het eerste kwartaal.

De meest recente inkomsten voor het eerste kwartaal van 2014 waren teleurstellend ten opzichte van de omzet gerapporteerd voor het vergelijkbare kwartaal van 2013. Rapporteerde een omzet van $ 11400000000 daalden met $ 1,1 miljard of 9 procent, wat een operationele daling van $ 693.000.000 en de negatieve impact van buitenlandse valuta van $ 364.000.000 weerspiegelt. Dit is een significante daling op jaarbasis. Dus wat is er aan de hand? Nou heb ik gewezen op de toekomstige pijpleiding recente artikelen want er zijn inderdaad problemen met het huidige product is het genereren van inkomsten. Wat bedoel ik? Nou, de operationele daling van bijna $ 700 miljoen was vooral te danken aan het verstrijken van overeenkomsten, het verlies van exclusiviteit de rechten en zware concurrentie.

Uitleggen van de daling

De opbrengsten werden het zwaarst getroffen door het verlies van exclusiviteit en de daaropvolgende lancering van multi-source generieke concurrentie voor Detrol LA in de VS in januari 2014 en voor Viagra in de meeste grote Europese markten in juni 2013, een daling van de merknaam Lipitor omzet in de VS. en de meeste andere ontwikkelde markten als gevolg van de aanhoudende generieke concurrentie, alsook de beëindiging van de co-promotie-overeenkomst voor Aricept in Japan in december 2012. Daarnaast zijn in Japan en bepaalde Europese landen, de co-promotie samenwerking voor Spiriva is in zijn laatste jaar, die, volgens de voorwaarden van de samenwerkingsovereenkomst, heeft geresulteerd in een daling van het aandeel van Spiriva omzet van Pfizer; de overeenkomst is beëindigd in een aantal andere landen, waaronder de VS in april 2014. Deze dalingen werden gedeeltelijk gecompenseerd door de sterke operationele prestaties van Lyrica in Europa, alsmede de bijdrage van de samenwerking met Mylan Inc. generieke geneesmiddelen op de markt in Japan.

Verdere invloed opbrengsten waren het verstrijken van de looptijd van de samenwerkingsovereenkomst voor Enbrel in de VS en Canada co-promotie op 31 oktober 2013. Hoewel voor de komende drie jaar Pfizer heeft recht op royalty-betalingen die zijn en worden naar verwachting blijven aanzienlijk minder dan het aandeel van Enbrel de winst voor het verstrijken van de looptijd van de samenwerkingsovereenkomst co-promotie.

De omzet werd ook negatief beïnvloed door het verlies van de exclusiviteit voor Lyrica in Canada in februari 2013 en de prestaties van Champix internationaal en Genotropin, voornamelijk in de VS Deze dalingen werden gedeeltelijk gecompenseerd door een sterke operationele groei van Lyrica, voornamelijk in de VS en Japan, Enbrel buiten de VS en Canada, alsmede de prestaties van de onlangs gelanceerde producten, Eliquis en Xeljanz, voornamelijk in de VS

De omzet licht gedaald ook Pfizer consument gezondheidszorg divisie op jaarbasis, uitglijden 3 procent operationeel. Consument gezondheidszorg omzet werd negatief beïnvloed door een daling van de inkomsten voor respiratoire producten in de VS en Canada te wijten aan een minder strenge koude en griep incidentie en voor pijnbestrijding producten in de VS, voornamelijk als gevolg van toegenomen concurrentie als gevolg van de terugkeer naar de brengen van bepaalde concurrerende pijnstillende merken. Deze dalingen werden gedeeltelijk gecompenseerd door de operationele groei in bepaalde opkomende markten.

Lichtpuntjes

Er waren enkele lichte vlekken die moeten worden genoemd. Eerst, inkomsten uit de mondiale vaccins groeide met 2 procent operationeel te wijten aan de prestaties van Prevnar 13 in de VS Het grootste deel van deze stijging was vooral van de overheid koopgedrag, maar werd gedeeltelijk gecompenseerd door een lagere vraag als gevolg van ongunstige weersomstandigheden in het eerste kwartaal van 2014. De omzet van de familie Prevenar waren plat internationaal op operationele basis, die vooral weerspiegelt de timing van de aankopen door de verschillende regeringen in het eerste kwartaal 2014 ten opzichte van het kwartaal een jaar eerder, maar over het geheel groeide de omzet van deze divisie. Ten tweede, een grote groei van de omzet kwam uit de wereldwijde oncologie divisie. In feite, de omzet steeg met 10 procent operationeel, gedreven door de aanhoudend solide opname van nieuwe producten, met name Xalkori en Inlyta wereldwijd. De omzet werd enigszins gecompenseerd in deze divisie door de prestaties van Sutent in de VS en bepaalde opkomende markten voornamelijk als gevolg van de timing van de aankopen.

Andere bronnen van positief nieuws zijn in de kostprijs van de omzet en onderzoek / ontwikkeling kosten. Overall, zij daalden $ 407.000.000, of 6 procent, voornamelijk als gevolg van de gunstige impact van de wisselkoersen en de voordelen van kostenreductie en productiviteit initiatieven, gedeeltelijk gecompenseerd door investeringen in een aantal nieuwe productlanceringen te ondersteunen. Tenslotte is de effectieve belastingdruk op het inkomen daalde met 1,8 procentpunt tot 25,0 procent van 26,8 procent. Deze daling was vooral te danken aan de gunstige invloed van de resolutie in het eerste kwartaal 2014 van bepaalde fiscale posities, met betrekking tot voorgaande jaren, vooral met diverse buitenlandse belastingdiensten, gedeeltelijk gecompenseerd door het verstrijken van de Amerikaanse belastingkrediet voor onderzoek en ontwikkeling op 31 december 2013.

Conclusie: Over het algemeen, het bedrijf is in prima vorm. Echter, op jaarbasis een omzet vertrokken met veel te wensen beleggers. Een groot deel van de negatieven te maken hebben met een langere termijn probleem van het verlies van exclusiviteit en geconfronteerd met zware concurrentie. Zo, deze bevindingen helpen plaatst het bod voor AstraZeneca in context, en benadrukken het belang van mijn eerdere artikelen gericht in op het product pijplijn. Een belangrijk punt is dat Pfizer heeft ook teruggekocht $ 1700000000 van de gewone aandelen in 2014. Dit zal leiden tot een grotere winst per aandeel en het meest waarschijnlijk verhoogd dividend in de komende jaren. Terwijl het eerste kwartaal was ruw, blijf ik bij mijn beslissing om Pfizer te houden voor de lange termijn.

Disclosure: Christopher F. Davis is lang Pfizer.

Meer van Wall Street Cheat Sheet:

  • Key Updates naar 5 van Pfizer Investigational Verbindingen
  • Microsoft Patches Bug in Windows XP, maar het is een tijdelijke oplossing
  • Gekletst Split-Screen iPad Multitasking kon spellen slecht nieuws voor Microsoft

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha