De Google Bulls worden opgeladen, maar het is tijd voor een pullback

Vrijdag kon niet meer bullish dag voor Google zijn geweest. Het aandeel steeg bijna 4 procent, het verzenden van het bedrijf marktkapitalisatie van meer dan $ 400.000.000.000 op persbericht van het bedrijf. Ondertussen analisten rende naar koersdoel van het bedrijf op dit nieuws te verhogen. Ze hebben nu een $ 667 per aandeel doelgroep ten opzichte van de huidige $ 595 prijs, wat betekent dat er 12 procent op zijn kop. Bovendien is er geen enkele "verkopen" rating op de beurs van bijna 50 analisten.

Maar ik ben niet overtuigd. Allereerst, de aandelen handel op maar liefst 30 keer de winst. Dit is gewoon te hoog. Een bedrijf dat op 30 maal de winst handelt dient snel te groeien de winst en het moet ruimte doen gedurende een langere tijd. Groei van Google's winst is goed geweest, maar niet hoog genoeg. Maar wat mij betreft meer is de grootte van het bedrijf. Grotere bedrijven hebben per definitie een moeilijke tijd groeit, omdat het kost veel grotere markt acties voor hen om de naald te bewegen. Bijvoorbeeld, als het bedrijf wil zijn winst meer dan jaar groeien met 30 procent jaar, die het nodig heeft om de winst te verhogen met ongeveer $ 5 miljard, en dat is geen gemakkelijke taak.

Ten tweede, ik denk dat de winst van het bedrijf waren niet zo spectaculair. Het bedrijf groeide de omzet met 22 percenr, of $ 13100000000 tot 16000000000 $. De winst groeide met slechts 6 procent ten opzichte van $ 3200000000 tot $ 3400000000, als gevolg van het comprimeren van de marges. Kosten per klik nummers blijven dalen, hoewel de markt was blij dat het tempo van de daling vertraagt. Bovendien, Web ad groei blijft vertragen.

Het bedrijf is te groot om snel genoeg ter ondersteuning van de huidige ondersteuning voor meerdere, en courante winst deze claim te laten groeien.

Maar het ergste over Google van een investering oogpunt is dat analisten en beleggers zijn gewoon gecharmeerd door het bedrijf revolutionaire producten en de dominantie in een nieuwe en spannende wereld van de industrie. Er is echter weinig van deze wordt omgezet in een stabiele en duurzame kasstromen.

Het feit is dat Google, uit een cash flow perspectief, is een reclame bedrijf niet in tegenstelling tot een mediabedrijf. En ondanks alle vooruitgang die het heeft gemaakt, Google heeft voldaan aan zijn innovaties volledig te gelde te maken tot het punt dat het bedrijf zorgt voor een aantrekkelijke investering. We kunnen dit heel duidelijk zien uit de winst, die zware investeringen in talent, R & D en in overnames laten zien, en toch was het alleen in staat om zijn winst groeien 6 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, omdat de waarde van de grondstof, dat het verkoopt - reclame "klikken" - blijft dalen.

Met dit in het achterhoofd, denk ik dat Google is meer een geweldig verhaal is dan een verstandige investering, net als Amazon of Facebook, die boeiende verhalen over hun innovatie, maar die nog moeten aantonen hoe deze verhalen en hoe deze innovaties omgezet in cash flow . Google is beter dan die andere twee bedrijven gezien het feit dat het eigenlijk genereert relatief sterke winst. Maar ik denk dat dit een van de redenen waarom beleggers hebben aangetrokken in de richting van Google, en waarom het handelt met zo'n hoge koers-winstverhouding, die, historische normen gezien, ziet er zeer verheven te zijn.

Met dit in het achterhoofd, denk ik dat Google heeft een geweldig verhaal, en misschien heeft het bedrijf iets in de pijpleiding die de kasstroom dat ik geloof dat ontbreekt zal genereren. Maar voor nu, Google is een zeer gewaardeerde bedrijf dat is geprijsd naar perfectie, ondanks het feit dat we veel dingen over het bedrijf dat niet zo perfect, en die geef mij reden tot zorg.

Met dat gezegd zijnde, kan de voorraad aanspreken op een pullback, maar voor nu, het is te speculatief voor mijn smaak, en ik blijf aan de zijlijn.

Disclosure: Ben Kramer-Miller heeft geen positie in Google of in een van de in het artikel genoemde aandelen.

(0)
(0)
Commentaren - 0
Geen reacties

Voeg een Commentaar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Tekens over: 3000
captcha